해양플랜트 발주사의 계약 취소와 미이행이 이어지면서 국내 대형 조선 3사가 올해 3분기에 결국 동반 적자를 냈다. 적자 규모도 기존 1조8000억원에서 2조1000억원으로 급증해 ‘어닝 쇼크’를 또 한 번 연출했다.

황태희 기자 hth@

대우조선해양과 삼성중공업, 현대중공업 등 국내 상위 조선 3사가 시추 설비 계약 취소와 해양 플랜트 손실 등으로 사상 최악의 영업 손실을 겪고 있다. 수조 원 대의 추가 부실 논란과 구조조정 압박을 받는 대우조선해양은 경영정상화를 위해 부장급 이상 인력 최대 30% 규모 감축 등 구조조정에 돌입하고 부실 경영 책임을 물어 임원 8명을 줄일 계획이다

3분기에 1조2천171억원의 적자 기록
대우조선해양은 올해 3분기에 해양플랜트 등의 악재로 1조2천171억원의 적자를 냈다. 최근 실시된 채권단 실사과정에서 파악된 총 예정원가의 추가반영분과 드릴십 계약해지 및 장기매출채권에 대한 대손충당금 등을 올해 3분기 실적에 반영한 것이다. 대우조선은 지난 8월 미주 지역 선주와 맺은 7천34억원 규모의 드릴십 1척 수주계약을 해지했다. 선주사가 중도금 지급을 이행하지 않았기 때문이다. 대우조선은 7월에는 노르웨이의 원유 시추업체 ‘송가 오프쇼어’가 시추선 건조 지연과 이에 따른 추가 비용 발생에 책임이 있다면서 손실을 보전해달라고 중재를 신청하기도 했다. 2011년 송가로부터 반잠수식 시추선 4척을 척당 6천억원에 수주했는데 공기가 지연되면서 1조원 가량의 손실을 본 것으로 알려졌다. 더욱 심각한 것은 해양플랜트 뿐만 아니라 조선 빅3의 수익원인 컨테이너선박까지 옵션 행사를 취소하는 상황이 속출하고 있다는 점이다.

조선 빅3는 해양플랜트 과잉 수주로 조원 단위의 적자를 내자 최근에는 액화천연가스(LNG)선과 컨테이너선 수주에 매진해왔다. 세계 최대 해운선사인 머스크가 경영난을 이유로 컨테이너선 옵션 행사를 취소 또는 연기함에 따라 다른 해운선사들의 취소도 잇따를 전망이다. 11월4일(현지시간) 월스트리트저널(WSJ)에 따르면 머스크는 대우조선에 트리플E급 상선 11척을 주문했고, 추가로 6척을 더 주문할 수 있는 옵션을 갖고 있었지만 이를 취소하기로 했다고 밝혔다. 머스크는 주문취소에 따른 어떤 불이익도 없는 것으로 알려졌다. 보도에 따르면 덴마크 해운사인 AP 묄러 머스크는 산하 머스크 해운의 상선부문 지상근무 인력 2만3000명 가운데 4000명을 감원하고, 초대형 트리플E급 화물선 6척 주문을 취소하고, 이보다 규모가 작은 화물선 8척의 주문은 보류하기로 했다. 머스크는 올 들어 1만9000TEU(20피트 길이의 컨테이너 크기를 부르는 단위) 이상 용량의 트리플 E급 화물선 11척을 포함해 화물선 27척을 주문한 상태다. 트리플E급 화물선은 대우조선해양에 주문했고, 여기에는 6척을 추가로 주문할 수 있지만 언제든 취소할 수 있는 옵션이 포함돼 있는 것으로 알려졌다. 주문 취소와 함께 추가 주문 가능성마저 사라지면서 대우조선이 큰 타격을 입을 것으로 보인다. 한 척당 1억5000만 달러가 넘는 트리플E급 화물선을 포함해 고가 화물선 건조는 조선사들이 불황을 헤쳐 나가는데 효자역할을 해왔지만 머스크마저 손을 들면서 조선산업에 불황의 골이 더 깊어지게 됐다. 대우조선 관계자는 머스크 발주 취소에 대해 “올해 7월 머스크에 11척을 수주했으며 그 외에 6척은 옵션물량이었다”며 “머스크가 옵션을 행사하지 않기로 한 것이며 6척 옵션은 실적에도 잡혀있지 않았다”고 말했다.

강도 높은 구조조정 피해갈 수 없을 듯
조선업계 대규모 감원이 어디까지 영향을 미칠지에 관심이 증폭되고 있다. 조선업계 대량 감원 예고에 청년 취업난과 별도로 기존 취업자 대량 실업이 가시화될 것인지 우려 섞인 목소리도 나오고 있다. 막대한 적자를 낸 조선업계의 구조조정은 어느 정도 예상은 됐지만 거론되는 규모는 상상을 뛰어넘을 것으로 보인다. 올해 대우조선해양은 5조2950여억원을, 삼성중공업은 1조4040여억원의 적자를 각각 낼 것으로 조선업계는 예상하고 있다. 적자 규모가 가장 큰 대우조선해양에선 최근 애초 거론되던 300명 선의 10배인 3000명 감원설이 제기됐다. 3000명 감원이 현실화될 것인지는 대우조선해양, 더 나아가 현대중공업, 삼성중공업 등 조선업계 구조조정의 핵심이 될 전망이다. 대우조선해양 노조는 향후 자구계획 이행과정에서 노조원들에 대한 불이익이 있을지 우려하지 않을 수 없다면서도 경영진이 최근 현장 근로자들에게 구조조정은 없을 것이라고 한 약속을 여전히 신뢰하고 있는 입장이다. 그러면서 채권단의 계획대로 구조조정이 진행된다면 그때 가서 대응책을 마련할 수 있을 것이라고 말해 경우에 따라서는 채권단과 노조의 마찰을 배제할 수 없을 것으로 예상된다. 하지만 노조는 채권단에 낸 자구계획 동의서를 통해 임금을 동결하고 파업을 하지 않는다고 약속해 행동에 제약을 받을 수밖에 없다는 분석이다.

생산직은 그대로 두고 사무·기술직만 구조조정하는 것도 또다른 문제를 야기할 것이란 목소리도 나온다. 선박 디자인·설계 등의 필수인력에 대한 구조조정은 신중해야 한다는 것이다. 삼성중공업도 대우조선해양과 입장은 다르지만 대규모 적자를 낸 마당이어서 강도 높은 구조조정을 피해갈 수 없을 것이란 게 조선업계의 대체적 시각이다. 성동조선해양 등 도내 중소형 조선사들은 불황이 닥치면서 조직 슬림화 등 구조조정을 상시적으로 진행해 와 당장 눈에 띄는 수준의 구조조정은 보이지 않고 있다. 조선업계는 대우조선해양 등 대형 조선소도 문제지만 협력사들의 구조조정도 불가피할 것으로 우려하고 있다. 협력사들은 대우조선과 삼성중공업 등의 발주 물량이 줄어들 경우 매출 감소 등의 직격탄을 맞게 된다. 발주 감소 등 부작용이 본격화하지 않고 있지만 불황이 장기화할 경우 인력 감축 등이 뒤따를 것으로 보인다. 특히 자금 수혈이후 경기가 호전되지 않을 경우 연쇄적인 구조조정이 불가피하고 민영화 향방에 따라서 대우조선해양과 협력사들은 물론 타 조선소에 또 다른 태풍이 불어닥칠 수도 있다는 우려도 나온다.

대우조선에 4조2000억 원 상당 규모 긴급수혈
올해 3분기까지 4조3000억원 손실에 따른 유동성 위기로 영업중단이 우려됐던 대우조선해양이 가까스로 회생 기회를 잡았다. 대우조선 대주주인 KDB산업은행과 최대 채권은행인 수출입은행은 지난 10월29일 여의도 산업은행 본점에서 대우조선 지원방안을 논의한 끝에 신규 출자 및 대출 방식으로 대우조선에 4조2000억원 상당의 금액을 긴급수혈키로 결정했다. 산은이 2조6000억원, 수은이 1조6000억원을 분담한다. 이번 자금지원은 대우조선으로서는 회생을 위한 마지막 기회가 될 것으로 보인다. ‘밑 빠진 독에 물 붓기’라는 지적이 그치지 않아 더 이상의 자금지원은 용납될 수 없는 상황이기 때문이다. 채권단이 지원키로 한 4조2000억원은 올해 3분기까지 손실을 모두 메울 수 있는 큰 금액이다. 지난 5월 취임한 정성립 사장이 이끄는 대우조선은 원점에서 다시 사업을 실행할 수 있게 된 것이다. 대우조선의 대규모 손실은 지난 5월 취임한 정 사장이 2분기 실적에서 '빅배스'(과거의 부실요소를 한 회계연도에 반영하는 회계기법)를 단행하며 드러났다. 정 사장은 취임 직후 회사의 숨겨진 부실이 심각하다는 것을 눈치 채고 이를 정리하지 않고서는 정상적인 경영이 불가능하다고 판단했다. 그 결과 대우조선은 2분기 3조원, 3분기 1조2000억원 상당의 손실을 각각 반영했다. 대우조선 측은 3분기를 끝으로 모든 영업손실이 반영됐다는 입장이다. 엄정한 실사과정을 거쳐 손실 우려가 있는 부분까지 모두 반영한 결과기 때문에 채권단으로부터 지원받는 4조2000억원의 자금이면 유동성 우려 없이 원만한 사업진행이 가능하다는 것.

대우조선 한 관계자는 “보수적인 관점에서 모든 손실을 반영했기 때문에 4분기부터는 오히려 일부금액이 환입될 수도 있다”고 내다봤다. 그러나 대우조선해양의 신용등급은 투기등급 직전까지 추락했다. 정부가 대규모 지원을 약속했지만 실사 결과 드러난 추가손실의 타격이 크고 향후 해양 시추선 시장 침체로 인한 불확실성도 커지고 있다는 점에서 신인도 추가하락 여지를 열어뒀다. 한국기업평가는 지난 11월6일 대우조선해양의 회사채 신용등급을 BBB에서 BBB-로 떨어뜨렸다. 부정적 등급전망을 달았다. 기업어음의 신용등급도 A3에서 A3-로 떨궜다. 이번 조치로 인해 대우조선해양은 투기등급(BB+) 하락까지 불과 한노치밖에 남지 않게 됐다. 부정적 등급 전망이 달려 있어 크레딧 이벤트가 이어질 경우 투기등급으로의 추락을 면하기 어려울 것으로 보인다. 한국기업평가는 지난 5월 정기평가를 통해 대우조선해양의 신인도를 A+에서 A0로 떨궜다. 당시만 해도 안정적 등급전망을 붙였지만 상반기 대규모 손실이 드러난 이후부터 신인도 하락속도가 걷잡을 수 없이 빨라졌다. 지난 7월 신용등급을 A0에서 BBB+로 떨어뜨리고 부정적 검토대상에 올렸다. 이후 한 달 만인 지난 8월 BBB로 떨어뜨리고 아웃룩 역시 부정적 검토를 유지했다. 당초 대우조선해양이 대주주인 산업은행을 중심으로 경영정상화 방안을 발표하면서 유동성 위험은 완화된 것으로 평가됐다. 4조2000억 원 규모의 대규모 지원 약속은 정부 정책당국의 지원의지가 높게 반영된 것으로 인식됐다. 하지만 실사 결과 추가손실이 발생한 점이 다시 한 번 발목을 잡았다. 대주주인 산업은행은 대우조선해양의 해양플랜트 및 드릴십 등과 관련한 추가 손실 예상분, 자회사 처리 과정에서의 손실 발생 가능성 등을 고려할 때 올해 하반기 이후 최대 3조 원의 잠재적인 추가 부실 요인이 존재한다고 밝혔다. 신용평가사들은 3분기 결산 이후에도 최소 1조 원 이상의 추가 잠재 부실 요인이 내재하고 있는 것으로 해석하고 있다. 신용평가사들은 해양 플랜트 시장의 침체가 점차 표면위로 드러나고 있다고 지적했다. 한국기업평가는 스페셜 코멘트를 통해 “유가하락에 따라 진행 중인 해양 시설물 공사들의 불확실성이 보다 확대되고 있다”며 “손익 및 현금흐름의 구조적인 회복 시기도 당초 예상보다 지연될 것으로 전망된다”고 밝혔다.

금감원, 회계감리 착수 여부 내부 검토 완료
금융감독원이 대우조선해양 분식회계 의혹과 관련한 회계감리 착수 여부에 대한 내부 검토를 사실상 끝낸 것으로 알려졌다. 하지만 감리 착수를 공식적으로 밝히지 않고 있어 정치적인 고려를 하는 것 아니냐는 지적이 일고 있다. 11월9일 산업은행과 금융권에 따르면 금감원은 산업은행으로부터 이미 실사결과 대부분을 넘겨받아 분석작업을 벌였으며 의심스러운 부분에 대해 대우조선해양 관계자로부터 설명을 듣는 등 감리를 위한 준비를 마무리했다. 금감원 관련 부서 직원들은 민감한 사안이라 서로 감리를 맡지 않으려는 움직임도 있는 것으로 알려졌다. 금감원은 지난 2013년 12월 대우건설 감리에 착수할 당시 회사측의 해명을 듣지 않은 상태에서도 긴급 회계감리를 결정했다. 하지만 이번에는 대우조선 관계자들로부터 설명을 듣고도 아직 감리 착수 여부를 밝히지 않고 있다. 로펌의 한 회계사는 “감리 착수를 결정하는 데 많은 시간이 걸리지 않는다”며 “지난달말 대우조선해양 정상화 방안 발표나 수주산업 회계 관행 개선대책을 금융당국이 발표할 때 이미 감리 착수에 대한 판단을 끝냈을 것”이라고 말했다. 금감원 관계자는 “실사결과를 검토한 후 감리를 결정한다는 원칙에 변함이 없고 감리에 들어갔다고 해도 확인해주기 어렵다”고 말했다. 금감원이 대우조선해양 회계감리 착수를 주저하는 것은 금융당국이 대우조선해양에 대한 추가지원이 진행 중인 것과 무관하지 않다는 분석이 유력하다. 산업은행과 수출입은행이 4조2000억원 규모의 추가 지원을 발표했고 금감원은 최근 시중은행 여신담당 부행장을 불러 그동안 제한했던 대우조선해양의 일반대출과 기한부어음(Usance·유전스) 한도를 올해 상반기 결산 직전 기준으로 복원해달라고 요구했다. 또한 대우조선해양의 신규 선수금환급보증(RG)의 10%를 시중은행이 맡아달라고 했다. 금감원은 대우조선해양의 분식회계 의혹에 대한 감리 착수를 결정해야 하는 상황에서 시중 은행들의 지원을 요구한 것이다. 금감원이 감리 착수를 결정하면 분식회계 의혹을 받는 기업에 시중은행들의 지원을 요구하는 것이 되기 때문에 당장 감리에 착수하기가 어려운 형국이다. 금감원의 추가 지원 배경을 금융위원회와 금감원의 관계로 연결시켜보면 ‘이해상충’ 문제가 발생한다. 금융위는 금융감독과 관련한 권한을 금감원에 실질적으로 행사하고 있다.

금융위는 대우조선해양의 지분 12.2%를 보유한 2대 주주다. 금감원이 시중은행들의 지원을 요구한 것이나 대우조선해양 감리에 나서지 않고 있는 것이 금융위의 영향 때문이라면 ‘이해상충’ 논란이 거세질 전망이다. 전성인 홍익대 경제학과 교수는 “시중은행들의 추가 지원으로 이득을 보는 대우조선해양의 대주주인 산은과 금융위가 그런 요구를 하는 것은 명백한 이해상충”이라며 “채권단이 손실을 떠안을 수 있다는 전제하에 철저하게 감리를 해야 하는데 이해상충 문제로 인해 금감원 감리 결과를 믿을 수 있겠느냐”고 말했다. 일각에서는 이번 사안이 금감원의 독립성과 공정성을 판단하는 중요한 시험대가 될 것이라는 말도 나온다. 금융권의 한 관계자는 “금감원의 감리 착수 결정이 늦어질수록 독립성과 공정성이 의심받을 수밖에 없다”며 “대우조선해양의 유상증자 등 실질적인 지원이 이뤄진 이후에야 감리 착수가 결정될 수도 있다”고 말했다.

지난 2분기 3조 원대 영업손실을 기록했던 대우조선해양이 생산직 직원들에게 1인당 100만 원대의 밀린 격려금을 지급한 것으로 알려졌다. 최근 채권단으로부터 4조 2000억 원의 지원을 받게 된 상황에서 대우조선이 직원들에게 격려금을 지급한 사실이 알려지면서 비난여론이 확산될 전망이다. 11월8일 업계에 따르면 대우조선은 매달 정기 급여일인 지난 6일 생산직 및 사무기술직에 종사하는 전직원에게 10월 급여를 정상 지급했다. 여기에 생산직 직원들은 매달 나오는 급여에 더해 1인당 100만 원대의 밀린 격려금을 더 받았다. 대우조선은 지난 9월 노사 협상 결과에 따라 10월 말에 지급하려다가 미뤘던 격려금의 일부를 지급했다. 무재해 작업장 달성 축하금, 조기 정상화 달성을 위한 격려금 등의 명목이다. 대우조선 관계자는 “원래 9월에 노사 협상이 타결된 뒤 (격려금이) 바로 지급됐어야 했는데 회사 상황이 워낙 안좋다 보니 3차례에 걸쳐 나눠 주기로 한 것”이라며 “9월에 3분의 1 정도인 130만 원가량이 지급됐고, 10월 말에 나오기로 돼 있던 3분의 1이 이번에 생산직에게만 지급된 것”이라고 밝혔다. 그러나 외부에서는 대우조선의 격려금 지급에 대해 곱지 않은 시선을 보내고 있다. 일각에서는 4조 원대 지원을 받아서 밀린 휴가비와 보너스를 다 준 것 아니냐는 등의 비판의 목소리가 나오고 있다. 한편 서울 중구 다동의 대우조선 본사 사옥을 매입할 새 주인이 금주 중 결정될 전망이다. 지난달 말 비공개로 실시한 입찰에는 미래에셋자산운용과 키움투자자산운용, 코람코자산신탁이 참여했으며, 매각 가격은 1800억 원대가 될 것으로 알려졌다.

산업은행의 지분 매각은 3년 넘어설 듯
대규모 부실로 극한 상황에 놓인 대우조선해양에 대한 산업은행의 지분 매각이 사실상 3년을 넘길 전망이다. 산은은 보유하고 있는 비금융계열사 지분을 3년 내 집중 매각하겠다고 밝혔지만 조선업종 침체 장기화가 지속되고 있고 경영정상화가 2019년 이후에나 가능할 것으로 예상되기 때문이다. 대우조선 매각을 놓고 산은이 대기업들에 인수를 타진하고 있다는 관측이 난무하고 있지만 재계가 경기 악화로 몸집 줄이기와 구조조정에 초점을 맞추고 있는 상황에서 시가총액 1조원이 넘는 대우조선을 인수하려는 곳을 찾기는 쉽지 않다는 것이 일반적인 평가다. 더욱이 이번 부실로 대우조선의 시장가치는 급격히 하락해 산은이 지분 인수시 보다 손실을 보며 팔아야 하는 상황도 고민으로 작용하고 있다. 11월4일 한국거래소에 따르면 대우조선의 종가는 6830원으로 산은 보유지분 6021만여주의 가치는 4113억원 수준이다. 이는 산은이 공기업 경영정보공개시스템 알리오에 공개한 지난해 말 대우조선의 지분장부가치 1조5668억원, 시장가치 1조1231억원의 절반에도 못 미치는 수치다. 현재 대우조선의 지분을 매각한다고 가정할 경우 산은은 지분 취득에 사용한 1조405억원을 회수하기는 사실 상 불가능하다. 상황이 이렇게 되자 올해 3분기동안 4조3003억원 누적영업적자를 기록한 대우조선 살리기에 적극 나섰다. 대우조선을 살리기 위해 산은과 수출입은행은 각각 2조6000억원과 1조6000억원을 지원하기로 결정하고 산은이 지원하는 2조6000억원 중 2조원은 부채비율을 낮추기 위한 자본확충에 사용하기로 했다. 유상증자와 신규대출 이후 출자전환 등을 고려하고 있다. 인수합병(M&A)업계 관계자는 “대우조선해양에 대한 매각공고가 예상되고 있지만 산은이 대규모 손실을 보며 매각을 빨리 진행하지는 않을 것”이라고 설명했다. 이런 상황상 산은이 추진하기로 한 3년내 비금융계열사 매각 대상에서 대우조선이 제외될 가능성이 높아지고 있다. 대규모 지원에도 대우조선의 경영정상화와 지분가치 상승은 쉽지 않다는 전망이 우세하기 때문이다.

더욱이 국내 조선 빅 3인 현대중공업·대우조선·삼성중공업이 저유가와 세계 경제 침체에 따른 해운물동량 감소로 신규 수주가 쉽지 않은 상황이 지속될 가능성이 크다는 점도 조기 매각의 발목을 잡고 있다. 또 국내 대기업 중에 대우조선 사업을 인수할 만한 곳이 없는데다 사업시너지를 높이는 매물이 아니라는 점에서 마땅한 주인 찾기가 어려운 것이 현실이다. 대우조선은 내년 이후 5000억원에서 1조원 규모의 충당금 환입효과가 나타날 수 있어 유상증자 등의 지원으로 빠른 정상화를 기대하고는 있지만 이 또한 내년 수익성 제고가 이뤄져야 가능하다. 대우조선 관계자는 “내년에 영업수익은 플러스로 돌아설 것으로 기대하고 있다”며 “일단 2019년 이전에 경영정상화를 하겠다는 것이 자체 목표”라고 설명했다. 그럼에도 주식시장에서는 대우조선의 내년과 2017년 영업이익이 3000억원 수준을 넘기 어렵다는 전망을 내놓고 있다. 이는 지난해와 2013년 기록한 4000억~5000억원 대의 영업이익에는 많게는 2000억원 수준이 미달되는 규모다. 특히 내년에 예상되는 3000억원 수준의 영업이익은 충당금 환입에 따른 착시 효과일 가능성이 높다. 조선업계 관계자는 “그 동안 산은이 재무담당자를 대우조선 부사장에 임명해 놓고도 이런 부실을 몰랐다는 질책을 받았고, 이제는 투자자금 회수를 위한 불가피한 대우조선 살리기에 나선 모습”이라며 “산은의 품에서 벗어나기 원했던 대우조선으로서는 더욱 답답한 상황이 지속될 것으로 보인다”고 설명했다. NM